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Facebook上市能否终结美元的上涨?

我们无法确定在全球每个月拥有9百万活跃用户的Facebook上市后能否为科技股带来第二次春天,但是这次大规模IPO却有可能让美元的强势终结。

标普500没有透露的市场另一面

标普500股指17日跌至4个月最低,不过以一年走势来看还没有跌到去年夏季的水平。而有一些经济敏感的领域却没有标普反映的那么“乐观”。比如受经济放缓和油价下跌打击的英国BP,或者原材料股,或者新兴市场。

图示金融危机以来欧元区GDP增长

继德法以后,15日下午还将公布意大利与整个欧元区第一季度GDP届时我们会看到欧元区内部两级分化是否更加严重。虽然14日的欧元区财长会议认为,紧缩与增长可以相互促进,并无矛盾之处,但如何由紧缩为重心过渡到投资/增长还是欧元区领导人要讨论解决的问题。

从欧元兑美元看美联储QE3的可能

图中蓝线是美联储与欧洲央行资产负债表规模之比,当蓝线与欧元兑美元(红线)出现较大偏离的时候(画圈部分),美联储先后推出了QE1、QE2和简称OT的扭转操作。因此,以目前欧元兑美元的形势看,美联储hold不住的日子也快到了。

图示两个大陆的故事新篇

近年的对比可见,金融危机以后欧美在复苏期的差距越来越大。这当然显示出欧洲饱受债务危机影响的恶果,但图表显示欧美经济增长趋势的亲密关系从另一方面明确了一点:与欧洲渐行渐远并不能让美国洋洋自得。

美国长期失业的意外图表

今年一季度,失业至少一年的美国失业者占1330万失业者总数的29.5%左右。皮尤研究中心发现,这其中大学本科以上的高学历失业者占失业总人数的比例超过了高中以下学历人群。而如果看一看不同年龄失业者对比图,也许就能找到出现这种意外的一些线索。

希腊债务赎回日程图

Markit以下图表显示出,希腊今年完成PSI后至2020年会有哪些类别的债务需要赎回,它们的金额分别是多少。由此我们看到,2014年才是希腊真正的“好日子”。

摩根士丹利预测欧洲的四种未来

摩根士丹利预测了四种情形:①最好的结果:欧洲复兴②貌合神未合的意大利式结婚③跌跌撞撞勉强完成改革和调整④最坏的结果:欧洲离婚。

图示欧洲南北差异之“输在未来”

欧元区3月年轻人失业率22.6%,1994年9月以来首次突破22%。其中失业率最低的德国仅7.9%,为1993年以来首次跌落8%;而最高的是希腊51.2%,西班牙紧随其后51.1%。欧洲南北差异欧洲的“未来”身上也越来越明显。

1960年代至今美国制造业就业变化图

面对失业率2009年2月至今始终未跌落8%,美国政府真是愁就一个字,QE也无法代替。但如果看看1960年至今制造业就业形势,也许会发现一个不那么“愁”的现象:近三年至少是上世纪90年代中期以来首次出现了上行轨迹。

瑞银图示欧元区危机的最新变种

瑞银对组图的评价是:从这个欧元区危机最新的变种之中很难看出传染以外的东西。图见德国、西班牙和意大利今年至今的未展期净赎回债务合计逾900亿欧元。传染导致欧洲银行的融资窗口像去年那样关闭,今后几周和几个月内可能又得呼唤欧洲央行干预。

图示为什么希腊得庆幸自己不是美国

本文也可叫做:美国还是第一,但这次老二不是中国,是希腊。不过,另一幅显示G10国家债务构成的图表中美国金融机构债务远不如英国。而花旗根据美国托管银行的总资产估计,美国金融机构的真实债务至少比去年美国GDP(15.09万亿美元)高一倍。

克鲁格曼图示美国紧缩的另一种作用

图表对比了美国三任总统——克林顿、布什与奥巴马就职的头四年里政府就业变化。保罗·克鲁格曼指出,假如奥巴马政府的公共部门就业增长能达到布什总统时期的水平,即公共部门就业者130万人以上,现在的失业率可能就会降至7%甚至更低。

债券之王Jeffrey Gundlach图析QE

此前我们看到Doubleline基金创始人、拥有新一代债券之王之称的Jeffrey Gundlach图析全球债务,本文就是Gundlach以图表展示六大央行资产负债表、美联储的两轮QE和去年扭转操作对市场的影响。

债券之王Jeffrey Gundlach图析全球债务

Doubleline基金创始人、拥有新一代债券之王之称的Jeffrey Gundlach日前发布报告“要不要QE3,这是个问题”,其中组图展示了美国和全球其他主要经济体的债务状况。