除了加息 这位美联储高官还谈了市场更害怕的一件事
2017年01月10日 01:15:51
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周一,波士顿联储主席Rosengren表示,美国经济取得巨大进步,就业和通胀朝美联储目标前进。美国应比过去一年更快加息,准备好考虑削减资产负债表,以防经济过热、通胀超目标。财政刺激或影响美联储加息前景。Rosengren一直是超宽松货币政策支持者,他现在认为政策立场应有调整。

波士顿联储主席Eric Rosengren出席康涅狄格工商业协会会议,期间发表讲话。Rosengren今年在FOMC会议上没有表决权。

Rosengren表示,美国经济取得了巨大进步,就业和通胀在朝着美联储的双重目标(可持续就业和物价稳定)前进。美国比其它发达国家,都更快速地接近就业和价格双重目标。

对于劳动力市场,Rosengren称就业市场在持续变得紧凑。薪资在增长,与劳动力市场强劲需求一致。上周五公布的非农数据显示,美国12月新增非农人数不及预期但仍处高位,为15.6万人,失业率较上月小幅攀升达到4.7%,美联储高度关注的薪资增速数据喜人,同比增幅2.9%,创2009年来最大。

对于通胀水平,Rosengren认为总体和核心通胀在今年年底前都能达到2%目标水平。

Rosengren认为,失业率处于他认为的长期可持续水平,通胀率也在接近2%的目标。如果美联储不渐进加息,那么失业率可能会跌至长期可持续水平下方,结果将是,通胀超过美联储2%的目标水平。

Rosengren承认,长期以来他是超级宽松货币政策的支持者,认为这样才能对抗经济衰退、提振经济复苏。如果不是在经济危机期间采取超级宽松的政策,那么现在的结果可能非常不一样,经济不会像当前这样健康,美国也不可能接近收紧货币政策的周期。不过当前他认为货币政策立场需要有所调整,以防止经济过热,从而危害长期经济复苏。

综合以上原因,Rosengren认为有规律的渐进加息是必要的,美国应该采取比过去一年更快的加息频率。他称,考虑到经济危机期间大面积失业率和当前全球相对较低的通胀和利率水平,货币政策缓慢地恢复到正常水平是合适的。

Rosengren预计美联储接下来会渐进加息,财政刺激可能会影响到美联储未来加息前景。

同日,Rosengren在接受金融时报采访时表示,美联储应准备好考虑削减资产负债表规模,以防美国经济过热。具体来说,Rosengren称,如果美联储依然以一年加息一次速度行动,那么不用考虑削减资产负债表规模;如果以比一年加息一次更快的速度行动,那么应该愿意讨论削减庞大资产负债表事宜。总的原则是,如果认为经济比较强劲,可以支持多次加息,那么就应该考虑下这个问题。

Rosengren认为,当美联储有信心过程不会被扭转的情形下,才可以缩表。具体缩表可以是减少到期债券再投资。

当前,美联储资产负债表规模有约4万亿美元,美联储将如何缩减资产负债表规模,是市场关注的问题。如果美联储继续缓慢加息,那么这个问题将越来越被提到议事日程。12月FOMC会议后的新闻发布会上,美联储主席耶伦称,美联储收缩资产负债表的过程需要几年时间。

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