年终审判!WEEX 2016 交易策略对错大盘点
2017-01-03 13:32
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你好2017。

值此年关之际,“WEEX一起交易”承蒙各位读者厚爱:半年发布了1550篇文章,为1400万读者送上了有料、有趣的宏观交易信息,算是达成了自己2016的小小目标。

熟悉的读者可以注意到,除了客观新闻性质的内容,WEEX有一档自有观点的栏目,一般冠名“WEEX评论”,是WEEX团队倾力撰写的高质量市场分析,期望能带大家看清这个复杂市场脉络。

尽管我们认为市场的混沌性让“预测”这件事长期看来很不靠谱。但没办法,做分析完全不预测大部分读者是不买账的,所以,诚惶诚恐的做了一些展望/交易策略,如今2017来了,也该回头盘点一下对错,“是骡子是马拉出来溜溜”。

以下内容,蓝色为正确预测绿色为错误预测不考虑交易成本和成交情况。我们四季度一共提出了31个主要市场预测/交易策略,概括来说其中有21个正确预测,有7个为失败预测,3个有待时间检验。

首先是,9月28日听,美元的多头在唱歌——全球外汇市场四季度前瞻与札记》 

地址:fx.weex.in/weex/node/265648

预自两次大型交易比赛结束后,我们把这一篇报告作为WEEX内容走上正轨的“开山之作”。

预测1:在9月下旬美元指数还在95一线时,大胆提出应该把9月FOMC当成美元多头的“序曲”,市场可能矫枉过正,出现了对USD汇率的误判。

事实:我们的判断是对的,美元自10月初开启新一波牛市,涨势一直持续到今日。

预测2:在这份报告里我们还提出后续日元和欧元将是最弱的货币,避免做空新兴市场货币对美元。

事实:完全正确。日元最弱,欧元其次,新兴市场货币比如卢布、南非兰特、人民币等都相对强势。

10月3日,《本周交易必读:警惕德银风险症候群 & 定价偏离的交易机会》

地址:http://fx.weex.in/weex/node/265901

预测3:这篇文章里提出了一个很有趣的交易机会,利用的是利率期货市场在低估了12月加息可能性的同时,还高估了11月加息的可能性(居然有10~17%),但明眼人都知道美联储不可能在美国大选前一个星期加息,所以真正的可能性无限接近于0。

所以当时推荐投资者卖出一些联邦基金利率期货11月的价外看跌期权,押注11月联邦基金利率期货价格不会大幅下跌,因为该期货价格下跌代表加息可能性上升,200单位的期权合约大约可以低风险换取近8000美元收益。

事实:完全成功。

然后是10月4日《WEEX快评:英镑刷新31年来新低后该怎么办》

地址:http://fx.weex.in/weex/node/265998

预测4:当天英镑突破了为期3个月的盘整区间,选择向下坠落,当时的汇价是1.277,我们提出英镑可能很快跌至1.22附近。

事实:来的比我们想象更快,英镑在第二天就发生了“闪崩”,最低跌到1.19。随后一直徘徊在1.22~1.26区间。

预测5:文中我们还提到了可做多英国股指。

事实:英国股指仅仅上涨了两日便回落,持有至年底的话基本与买入价持平,尽管不亏钱,但不算是个成功的交易。

10月10日,《一周前瞻》还看经济数据你就out了

地址:http://fx.weex.in/weex/node/266698

预测6:我们在这份周报里提醒投资者,德意志银行的股价到达关键技术位,如果能继续上涨至13欧元上方,将在技术面上扭转目前的熊市趋势,此外德银罚款若低于140亿美元将是大利好,因市场已基本经消化了这一利空。

事实:德银股价突破13欧元后小幅回踩13,然后一路狂奔至19欧元,涨幅46%。德银本周刚刚确定罚款是72亿美元,是初始预期的一半。

预测7:欧央行可能很快改变购债的久期范围、移除持债比例限制、取消购债的收益率约束等等。

事实:欧央行在12月会议中移除了购债收益率限制。

预测8:英镑闪跌后,可能再次出现小规模极端行情的重演。

事实:在次日(10月11日)英镑便大跌290点,然后又很快拉涨回来。

10月12日《WEEX快评|欧元跌破重要支撑1.11 市场情绪转向负面》

地址:http://fx.weex.in/weex/node/267239

预测9:欧元的下跌不会止于1.1038。

事实:欧元在12月跌到了1.037,相当于又跌了600多个点。

10月14日【WEEX短评】通胀小周期真的来了 策略上你该这么操作

地址:http://fx.weex.in/weex/node/267458

预测10:通胀小周期来了,抛债券,尤其是欧洲边缘国家债,做多商品,买股票。

事实:通胀预期持续走高至12月,全球债券价格下跌,美债收益率上升了100多个BP,欧美股市、甚至中国的股市都在持续上涨至12月中旬。

预测11:纳斯达克股指上涨幅度将不及东证,可以做交叉套利。

事实:10月14日至12月30日,两者之间交叉套利空间超过10%。

10月18日【WEEX短评】博傻嘛 做多TIPS咯

地址:http://fx.weex.in/weex/node/268260

预测12:通胀预期上升会让通胀保值债券(TIPS)也上涨,推荐做多TIPS。

事实:我们错了!因为通胀预期和加息预期一起上涨,tips本身作为一种债券价格也在下跌,除非持有到期,不然这笔投资会出现账面亏损。

10月17日【WEEX快评】不要让人民币背锅!B股大跳水背后的投资逻辑

地址:http://fx.weex.in/weex/node/267965

预测13:做空泰铢。

事实:泰铢对美元先涨后跌,持有到年底可以盈利1.7%,不过当中也曾出现过2%的浮亏,所以这不能算一笔成功的交易。

10月21日【WEEX快评:看透了德拉吉嘴硬?Euribor遭遇天量抛单】

地址:http://fx.weex.in/weex/node/268945

预测14:大量抛售Euribor利率期货预示利率交易员们看涨未来欧洲市场利率水平。

事实:德国国债收益率持续上扬,国债期货价格下跌,但12月后半临近年关趋势有所反转。

10月24日【WEEX前瞻】三件你忽视的事 将对本周市场产生深刻影响

地址:http://fx.weex.in/weex/node/269296

预测15:葡萄牙展望意外没有被下调,西班牙方面年底前有望组建新政府成功,避免年内第三次大选。这样的对比之下当周做空意大利国债,做多西班牙+葡萄牙国债是个相对稳健的策略。

事实:成功,假设持有两周,最大2.2%左右的套利空间。

10月26日【交易机会】手握815万亿的日本最大险企欲增持海外债券 

地址:http://fx.weex.in/weex/node/269777

预测16:做多澳洲10年期国债+做空日本30年期国债。

事实:日本30年期国债价格跌幅一度超过澳洲10年期7个百分点。

预测17:做多澳元兑日元。

事实:AUDJPY至12月中旬涨幅超9%。

10月28日【WEEX评论】享受美元最后的疯狂吧

地址:http://fx.weex.in/weex/node/269665

预测18:美元升幅过快,现在仍适合做多美元,但美元可能最早在2017年1季度出现大级别回调。

事实:有待检验。

11月6日《大选当前,外汇投资者需要知道这些关键技术位》

地址:http://fx.weex.in/weex/node/271886

预测19:川普当选会使得欧元、日元走强。

事实:我们完全预料错了。市场避险情绪只有短暂几个小时的上扬,随后风险偏好激增。

预测20:AUDUSD可能很快升破0.78。

事实:我们错了,AUDUSD一路跌至0.72,跌幅达到6%。

11月9日《WEEX快评:川普真的想称王?》

地址:http://fx.weex.in/weex/node/272548

预测21:MXN汇率可能矫枉过正, 待其进一步走高后,考虑布局USDMXN空头

事实:11月11日后USDMXN回调陷入横盘至今,这个交易还有待时间检验。

预测22:做多美国市政债(Municipal Bond)同时做空美国30期国债

事实:随后两者之间出现了10~6%的套利空间。

11月11日,《USDZAR升至年内最强阻力位 空头布局机会显现》

地址:http://fx.weex.in/weex/node/272987

预测23:关键阻力位附近可以考虑入场做空USD/ZAR,止损可放在14.5上方。或买入少量行权价较低(如13.5价位附近)的PUT,押注该货币对可能回调。EURZAR也是非常好的选择。

事实:至年底欧元、美元分别兑南非兰特跌了8%、5%。

12月5日《美元无法忽视的技术阻力:十五年前大熊市61.8%回撤位》

地址:http://fx.weex.in/weex/node/277481

预测24:尽管美元面临关键技术阻力,但各种再通胀和财政刺激主题都利好美元,欧元反弹空间有限

事实:美元回调在此后仅坚持了6天,幅度不超过1.5%。

12月9日《WEEX评论 | 美元盘整期中的亮点》

地址:http://fx.weex.in/weex/node/277820

预测25:加元最近应被视作“小美元”,享受美国财政扩张和油价上涨的双重利好。

事实:加元在主流货币中没有表现出明显的强势,我们将其视为失败的交易。

预测26:趁回调买入美元/日元。

事实:成功。

预测27:英镑被低估,中期可以考虑做多。

事实:英镑随后宽幅震荡,此交易还需时间检验。

12月9日《WEEX速评|欧央行是“鸽派削减”还是“鹰派宽松”?》

地址:http://fx.weex.in/weex/node/278340

预测28:欧央行11月利率决议和发布会有一丝鹰派或taper的意思,应属“鸽派宽松”,对欧元实质利空。

事实:欧元随后下跌了超过2%。

12月14日《WEEX评论|期待FED鸽派加息 关注抄底美元机会》

地址:http://fx.weex.in/weex/node/279462

预测29:美元的短缺预示逢低买入美元,只要美元出现回调就是买入的机会尤其是对日元。

事实:USDJPY随后又升值了2.5%。

预测30:做空澳元/纽元。

事实:AUDNZD随后在正负0.7%之间波动,没有明显下跌趋势,我们将其归类为失败的交易。

12月28日《WEEX评论|还有什么能炒的呢?只剩黄金了吧》

地址:http://fx.weex.in/weex/node/282037

预测31:这是年内WEEX首次推荐购买黄金。1139美元/盎司买入黄金,止损1120。

事实:金价在随后两个交易日里很快上扬至23美金/盎司,我们的第一目标看向1170。


结语:

以上就是最近一个季度来我们做过的主要预测盘点,在此,我想引用王涵博士关于金融市场预测提出的一个问题:

为什么我们可以精确地预测天体的运行轨迹,但无法预测一个三岁孩子的运动路线呢?

因为自由意识(Free will)!

人的自由意识很大程度上决定了人的行为,而自由意识大概率来看,是属于一种非线性的作用。传统金融理论开篇的基础假设便是“理性人”的概念,即一开始我们就假设了人的群体行为是线性的,这是为什么传统的金融理论,在解释现实问题时不成功的原因。

不过,宏观交易并不会因此“无解”,我们需要在承认市场不可预测的前提下,不断动态调整思维框架,更换影响因子,降低预测的复杂性和不稳定性,从而找到市场中有价值的投资机会,这是宏观交易特有的魅力,也是为何WEEX能够替读者提出众多远高于50%胜率交易机会的原因。

2017,WEEX继续陪你“一起交易”!

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