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有一只基金,美股大涨它就巨亏,来看看“最佳反向指标”是怎样炼成的
2017-02-17 14:02
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美股飙涨近四个月的“神秘推手”浮出水面。

华尔街见闻稍早提及,美股的疯涨可能与近170亿美元的空头回补有关。周四,这家基金承认,已经完成“被迫回补”和投资组合的调整。

16日,Catalyst基金CEO对CNBC发布声明,承认该基金持有大量本周到期的标普卖出看涨期权,但现在已经不再持有这类头寸。“这与整体风险管理策略一致。当前我们已经完成了投资组合的调整。”

该消息过后,标普500指数从纪录高位下滑,恐慌指数VIX同时走高。

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不过,Catalyst资本CEO Jerry Szilagyi对媒体表示,“我们对市场的影响被夸大了。我们在本周稍早的交易可能有一些市场影响,但并非大部分市场影响。”Szilagyi补充称,“可能特朗普的推文比我们的交易影响更大。”

2008年后“一蹶不振”

这只“谜之”推升美股的基金,正是Catalyst期货对冲基金(HFXAX)主要操作标普500期指合约的看涨、看跌期权,是开放式基金。

在刚刚过去的2016年,这只基金的回报率仅为5.8%,而标普500的年回报率则达到12%。

如果说去年的日子不好过,那么这只基金在年初至今的成绩单更是“惨淡”。媒体汇总数据显示,年初至今,该基金的净资产价值已经缩水13.5%(标普500指数同期涨幅6%),这只基金管理的资产规模为34亿美元。

截至本月16日,该基金在近一周回报率为-14.07%,近一个月的回报率为-12.61%,近三月的回报率则为-16.96%。最近1年,该基金回报率为-10.11%,最近3年的回报率依然为负,约-1.08%。

实际上,这只基金在2008年“战绩”最为辉煌,当年回报率为+50.2%,而同期标普500指数的年回报率则是-37%。但此后这只基金则只有两年跑赢标普500指数,在2013年标普500指数回报率达到+32.4%的情况下,这只基金的回报率却首现负值,为-3.3%。

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这只基金的管理者Edward Walczak采取的策略是波动性交易策略。虽然该策略能够使交易多样化,并令该基金在2008年“盆满钵满”,但这只基金仍然在急剧上涨的市场中遭受“溃败”,例如,在大盘暴涨时巨亏。下图为该基金在2013年以来的表现,可谓标普500指数的“反向指标”。

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下图为该基金与标普500指数在近年来的三次反弹行情——布拉德反弹”、“Brexit反弹”以及“特朗普反弹”中表现对比。

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(图片来自ZeroHedge)

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