特朗普胜选一周年成绩单:标普累涨21% 再通胀潮起潮落
2017-11-06 16:48
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摘要:“特朗普交易”潮起潮落,金融和科技股始终是市场的宠儿,分别录得了37%和39%的回报。全球股市也都找到了上升动能,即使在特朗普身陷“通俄门”时,投资者竟也能嗅到俄罗斯股市的机遇。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn),编辑陶旖洁。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com,或下载华尔街见闻APP。*

特朗普胜选的一年来,标普500指数已经上涨了21%,向2600点迈进。

这位总统胜选后的股市表现,在1936年以来的81年里,能排在史上第四佳,仅次于克林顿、肯尼迪和老布什。

指数上涨的同时,波动性也在下降——这也是一年以来基金经理和媒体都在不断向市场传递的信息。目前的波动性水平是50年来最低。

特朗普自然也不遗余力地归功于己,对媒体称自己“在钱方面总是做得不错,在工作方面也总是做得不错”。

特朗普胜选后,对美股的推动主要来自“特朗普交易”。而纵观过去一年时间的美股市场,“特朗普交易”潮起潮落,不变的主角始终是金融股和科技股。

据高盛测算,在这一年时间里,金融股和信息科技股分别录得了37%和39%的回报。

2016/11/07-2017/11/03期间各股指走势,调整起点为100

特朗普宽财政、促增长的理念,包括减税、大搞基建、放宽监管等政策,都有望令美国的经济增长和通胀出现起色(亦即所谓“再通胀”),因此银行、小市值公司和基建板块在去年11月-今年4月的时间里,都表现甚佳。

但到了4月,“特朗普交易”褪色的迹象开始出现。美国乃至全球的通胀状况都出现了回落趋势,而这一时期欧洲经济转好带动欧股资金流入上升,同样地分走了美股的资金。

这时候,美股科技股开始接过了上涨的重任。科技股作为高息板块,再加上特朗普移民政策影响美国科技人才的引进,标普500的信息科技指数,一度较大选前有所下滑。

在“再通胀交易”火热的五个月里,科技股也只是基本跟随标普的涨势。但转机恰恰出现在再通胀交易退潮之时,科技股开始显著跑赢大市。

又过了五个月,随着税改被提上日程并大力推进,“再通胀”似乎再一次归来。由上图可见,银行股和小市值公司自9月以来,也开始跑赢大市。

不过9月以来的科技股,似乎完全没有让位的意思,涨势惊人。高盛测算指出,科技股在这一年时间里为标普的上涨贡献了37%。

放到全球来看,如果特朗普知道多亏了他的“特朗普交易”,全球股市都挺直了腰杆,不知道年过古稀的这位总统是否会更加沾沾自喜。

来看一下中国股市。虽然2017年的中国股市一度平静得可怕,涨跌幅连续多日不超过1%。不过纵观特朗普当选的一年,MSCI中国指数可是上涨了41.3%。

全球多个重要经济体,都在促增长的“再通胀”中,感受到了来自经济增长动能的春风。最典型的莫过于出口景气逐渐恢复的日股。

另一方面,尽管早期“俄罗斯干预美国大选”的风波,令特朗普一度“通俄门”缠身,不过投资者似乎嗅到了另一种机会:无论如何,特朗普的上任都对美俄关系是利好。

俄罗斯MICEX指数在11月9日特朗普胜选后,到2016年年底的两个月时间里,上涨了13%,同期标普涨幅只有5%。

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