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读要闻 | 历史性的脱钩:美联储加息,亚洲居然一个国家都没有跟
作者: 王懿君
2017-11-15 04:10
如果美联储12月再加息,中国央行跟还是不跟?

回顾过去20几年来的三次美联储加息周期,亚洲央妈们每次都紧跟美国老大哥的步伐,相应收紧货币政策。但这一次,亚洲央妈们“头很硬”。

本轮美联储加息周期始于2015年年底,目前已累计加息100个基点,尽管亚洲各国的基准利率都维持在低位,但没有一个亚洲国家跟进加息,印度、印尼和越南央行甚至还逆流降息了。

亚洲央妈们的坚持固然有自己的考量,目前亚洲各国依然处于低通胀环境,而欧洲和日本量化宽松政策的延续推动资本继续流向亚洲,市场不缺流动性。此外,收紧的宏观审慎政策帮助亚洲国家通过部署各种工具,控制信贷和房地产市场泡沫,而更为灵活的汇率也给予亚洲央妈们更多独立货币政策的空间。

但10月份美联储正式开启缩表大幕后,情况似乎发生了变化。12月,美联储将迎来新任主席鲍威尔治下第一次、也是今年最后一次利率决议,加息已成板上钉钉。这一次,可能有亚洲央妈顶不住了。

国内市场最关注的莫过于中国央行。三季度中国GDP增长6.8%,显示经济依旧强劲,而金融杠杆的下降也凸显监管成效显著。只是,债市“去杠杆”之势丝毫没有减弱的迹象。继隔夜中国5年期国债收益率突破4%的心理关口之后,刚刚,中国10年期国债现券买价收益率三年来首次涨破4%!

一面是惨淡的债市,另一面是不愿轻言放松的中国央行。只是,8.11汇改的阵痛历历在目,中国央行的抉择更难了……

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