读要闻 | 6月没那么好,7月或许没那么差——读懂全线放缓的中国经济数据

纵观整个二季度,经济出现了明显起伏:4月弱化,5月平稳,6月超常强劲,7月转为全面回落。不过, 7月的数据存在“季末跳升、季初回落”现象,同时存在夏日季节性的扰动……

就在6月颇为抢眼的经济数据激发出市场乐观情绪,还引发了关于宏观层面新周期的广泛讨论之后,7月的数据却犹如烈火变成了小火苗——投资、消费、外贸增长全部减速了。

社会消费品零售增速降至3月以来最低水平,规模以上工业增加值同比增速明显走弱,制造业、房地产业、基建投资全线冲高回落……这是2016年以来经济数据表现最差的一个月。

不过,经过仔细分析就会发现,7月的经济数据其实并没有太差,其中一个原因是出色的6月数据明显拉高了市场对7月的预期,同时,当月全国多个省份出现的极端高温天气也对数据构成很大干扰。

此外,无论是工业生产还是制造业投资,都出现了一个神奇的现象:数据总是在季度末冲高,下一季度之初回落……

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