美国科技股六连涨的背后:投资者“避险指数”升至10年来罕见高位
2017-07-17 14:19
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摘要:美股科技股龙头六连涨的同时,投资者信心却在下挫,代表科技股的纳斯达克100指数与标普500指数隐含波动率差值升至10年来罕见高位。此外,受投资者购买看跌期权推动,科技股看跌合约的成本也升至5月下旬来最高。

本文来自华尔街见闻,作者张少华。更多精彩资讯请登录wallstreetcn.com,或下载华尔街见闻APP。

经历6月一轮暴跌后,美股科技股在7月开始收复失地。7月7日至今,美股FANG等科技股已经实现六连涨。

然而,投资者对科技股的信心却不断下挫,同时对冲科技股的资金也越来越多。

芝加哥期权交易所(CBOE)数据显示,过去几周,包含苹果、字母表、微软等科技巨头的纳斯达克100指数的与标普500指数隐含波动率的差值升至10年来罕见高位。虽然这一差值在近日有所下降,但仍然是过去10年均值的3倍以上。

瑞信衍生品分析师Mandy Xu向英国金融时报表示,纳斯达克100指数隐含波动率走高,是由投资者“避险需求显著增加”引起的。

投资者对科技股失去信心的另一表现是购买看跌期权,美国科技股相关基金——Vanguard Information Technology ETF看跌合约的成本已上涨至5月下旬以来的最高水平。

“山顶上”的科技股市值

今年以来,美股科技股大涨,标普500科技指数年初至今飙升了20%,标普科技公司市值则大增了8500亿美元。S&P Global Market Intelligence数据显示,目前标普500科技板块市盈率达到18.9,高于去年的16.9。

市值偏高,市场难免担心科技股“大厦将倾”,进而对整个市场产生蝴蝶效应。

上月9日,美国科技股集体暴跌后,华尔街见闻主编精选文章《【盛世危言之三】科技股被抛弃之日,全球市场拐点之时?》指出,科技股大幅波动可能是全球市场由盛转衰的先兆。

文章援引德银高级策略师观点称,美股会借助本轮由科技股引发的波动率反弹,趁机调整虚高的估值,科技股波动尤甚。值得注意的是,如果未来几周的财报季不如预期,将增加大盘波动,全球股市的拐点或如期而至。

二季度财报“必须要好”

本周,微软、高通、Netflix等科技公司将公布第二季度财报,过高的市值要求这些科技公司财报必须亮眼,否则股价很可能面临调整压力。

金融研究机构FactSet预计,美国科技巨头第二季度利润将同比增长11%,连续三个季度实现两位数增长。

附本周美股科技公司财报发布日期:

  • 周二:Netflix
  • 周三:IBM、高通公司
  • 周五:微软、eBay、
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