美银美林料内银股上半年盈利增长适度改善,中型银行有反弹潜力

来源: 阿斯达克大行报告
美银美林发表研究报告,指内银股将于8月尾公布上半年业绩,预期季度业绩不错,纯利由首季的升4%,升至中期5-6%。其中,招行(03968.HK)-0.850 (-3.125%) 沽空 $2.90亿; 比率 30.396% 预期上半年纯利升11%,相信市场对内银股表现乐观,令近期股价上升。内银H股年初至今已升15%,大型内银的表现跑赢中型内银,该行约定偏爱大型内银,相信在强劲的资本下,会有谨慎增长,而中型内银如民行、信行 、交行及光大银行等,短期有反弹潜力,因其股价跑输大市、净息差稳定、影子银行的忧虑减少所带动,惟因影子银行问题仍然缠绕,故重申「跑输大市」评级。 该行指,内银股首季的平均净息差跌6点子至1.93%,大型内银录温和扩张,而中型内银跌15-25点子,主因银行间融资成本增,但相信第二季的情况有减轻,因应宏观经济复甦较慢、融资成本增,中型内银增加对中小企或较高风险的贷款,对资产收益率有利,预期净息差按季大致保持稳定。 该行又指,大部份的中型内银于去年大幅增加贷款,今年首季信行的增长放慢至11%,民行、交行及光大银行的增长则维持在16-18%,但因监管强调金融去槓杆,预期上半年增长放
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