银监会下调拨备覆盖率、贷款拨备率,银行股要开启逆袭模式了?

作者: 向日葵
本文来自申万宏源,原文标题《银行:银监会调整拨备要求点评》 今天有媒体报道称,银监会上周下发《关于调...

本文来自申万宏源,原文标题《银行:银监会调整拨备要求点评》

今天有媒体报道称,银监会上周下发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》,明确将拨备覆盖率监管要求由150%调整到120%-150%,贷款拨备率监管要求由2.5%调整到1.5%-2.5%。文件目前下发至各地方银监局。

1. 首先明确,若媒体报道属实,利好银行

2. 下调拨备要求是对经济信心和不良改善信心的确认:我国监管的一贯思路是,对于已经不合时宜的监管要求,会在其不是核心矛盾的时候将其取消,150%拨备覆盖率底线和2.5%拨贷比迟早要调整,但并不会在不良风险高压时调整,“火上浇油”和“压力来临大面积松动底线”均不是我国银行监管机构的政策选项。当前,绝大部分银行拨备覆盖率均在150%以上,切换IFRS9新会计准则还会进一步提升拨备覆盖率,拨备覆盖率并不是当前银行面临的核心矛盾,选择此时调整,只证明一点:经济没问题、不良没问题。

3. 要求银行更加严格确认不良符合当前的政策大方向,银行不良认定更严格、资产负债表更干净,利好银行估值。

4. 松动拨备覆盖率和拨贷比与表外回表内关系不大,表外非标资产质量好于表内贷款,回表并不会带来额外不良压力,此时松动更多源于前述管理层对经济和不良的判断。

5. 银行板块观点:银行今年不良、息差、业绩改善的大趋势没有变化,前期下跌纯属业绩真空期中策略风格所致,板块估值已回到1倍18年PB左右,可放心买入,重申银行“龙头搭台、拐点唱戏”策略:1)拐点首选上海、中信,2)龙头首选招行、工行、建行、宁波。

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

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