读要闻 | CPI走低只是表象?PPI传导的迹象越来越明显

作者: 张家伟
CPI同比从1.8%降到1.6%,真的就走低了么?不要被表象骗了:环比来看,食品和非食品价格都在上涨,医疗、居住和娱乐教育价格涨幅越来越大。而且工业品价格已在从上游向中下游传导。

受生产资料价格大涨推动,中国9月PPI同比增幅大超预期,当月CPI增幅较前月则有所回落。

去年同期的高基数成为CPI的主要扰动,从环比来看,当月涨幅较前月扩大0.1个百分点,实际上价格在不断上涨。其中食品价格连续两个月环比正增长,非食品环比涨幅较上月也有所扩大。

PPI方面,加工工业连续三个月反超PPI整体增速,两者的倒挂过往主要发生在工业深度通缩阶段,当前这种PPI整体处于高位时的倒挂十分罕见。

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