扩张放缓,万达电影还得接受重组考验

来源: 地产一条
上半年动作频繁的万达电影(002739.SZ)于8月28日发布了半年度业绩报告。 作为影视行业的领...

半年动作频繁的万达电影(002739.SZ)于8月28日发布了半年度业绩报告。

作为影视行业的领军企业,万达电影在上半年实现了营收73.67亿元,同比增11.38%;净利9亿元,同比增1.46%;每股收益0.77元。其中,直营影院实现票房50.15亿元,同比增长15.8%,观影人次1.19亿,同比增长18.3%,而非票房收入达到25.31亿元,其中衍生品业务同比增长118%。

另外值得一提的是,万达电影与万达集团的关联交易在上半年达到了4.6亿元。

不过从报表来看,万达电影在上半年明显放慢了扩张速度,收购项目减少,新增贷款也大幅度减少,负债率为44.4%,同比略降,而投资活动的现金流量净额下降30.09%,筹资活动现金流量净额下降192.94%,现金及现金等价物净增加额下降了838.73%。

截止2018年6月30日,万达电影拥有已开业直营影院552家,4872块银幕,其中国内影城497家、4409块银幕,境外影院55家,463块银幕。报告期内国内新增影城34家,截止报告期末已累计签约发展项目超140个。

而对比上半年其他影视行业上市公司,万达仍旧保持着领先地位,从净利来说,光线传媒以20.4亿元—21.4亿元的预测净利润登顶盈利榜首。不过,光线传媒的业绩公告显示,报告期内公司参与投资、发行并计入报告期票房的影片共九部,总票房为48.4亿元,电影业务利润较上年同期下降,光线传媒超过20亿元的净利润大部分源自投资收益,出售了所持有的新丽传媒股份有限公司的股份产生的投资收益所致。

华谊兄弟的业绩预告则显示,2018年上半年预计盈利2.58亿元2.88亿元,同比下滑33%—40%。

今年万达集团的多条业务线都引进了战略合作方,万达电影也是其中一项。

2月5日,万达集团与阿里巴巴集团、文投控股股份有限公司在北京签署战略投资协议,阿里巴巴、文投控股以每股51.96元收购万达集团持有的万达电影12.77%的股份。其中阿里巴巴出资46.8亿元、文投控股出资31.2亿元。三方将在电影发行、影片投资、在线票务平台、广告、衍生品推广销售、院线加盟、影院设备管理运维等方面开展全面合作。

目前阿里的46.8亿已经到账,并完成了股权过户。而在半年业绩中公开前10名普通股股东中,并未出现文投控股的身影。根据保荐人的介绍,文投控股受让公司股权事宜正在推进过程中,尚未办理股权过户手续,但是已经支付了定金及部分股权转让价款。

上半年,万达电影最重要的事件是公布了最新的重组方案,万达电影拟通过支付现金和发行股份方式,向万达投资等21名交易方购买其持有的万达影视96.83%股权,交易作价116.19亿元。为此,万达影视做出了3年累计净利润32.28亿元的业绩承诺。

此次重组方案与2016年的重组方案相比,最大的区别就在于价格。当时的计划中,万达影视和传奇影业希望整体作价372亿打包卖给上市公司,但最终万达主动放弃。而这一次的收购计划中剔除了传奇影业,将万达旗下的电视剧制作公司新媒诚品、网游开发运营公司互爱互动跟万达影视打包,整体价格大幅降至116.19亿。

在完成此次收购之后,万达电影的主营业务将扩展至电影和电视剧的投资、制作和发行,以及网络游戏发行和运营领域,建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的五大业务平台,实现从‘院线’到‘电影’公司的转型升级。

不过,这一重组方案也遭到深交所的37项问询,包括要求万达电影对此次重组方案与2016年5月13日披露的重组方案进行对比,还要补充说明并披露这两次方案的主要差异在什么领域。在此基础上,还需要补充披露交易方案安排万达投资获得全部现金对价的背景、目的及合理性,以及资金来源、具体安排等等。

目前,万达电影还未对此进行回应。

包含影视、儿童娱乐、文旅、体育等业务的万达文化集团在2018年要实现收入733亿元,其中影视集团占据了最大头,达到581亿元。

由此可见,将万达影视这部分优质资产装进上市公司对万达文化集团来说重要性不言而喻,这不仅关乎规模与业绩,更关系到万达文化集团在产业链上的布局以及未来在资本市场上有没有新故事可讲。

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傅林林

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