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亚马逊现象
来源: 首席经济学家论坛
2018-10-11 20:22
陶冬为瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问,中国首席经济学家论坛理事美国正在经历一场劳工荒,从白领到蓝领,

 

陶冬为瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问,中国首席经济学家论坛理事

美国正在经历一场劳工荒,从白领到蓝领,公司请人越来越难,员工跳槽越来越频繁,失业率更创下1969年以来的新低。可是工资上涨,却没有成为燎原之火。九月份的时薪上涨加速到接近2.9%,为本周期最快,不过在完全就业的状况下,这种涨工资算是温和,更没有触发强烈的通货膨胀。

这成为经济学家的烦恼,也成为货币当局的烦恼。经济学里有一个著名的定理,叫菲利浦曲线,即失业率与通货膨胀呈负相关关系。经济形势越好,失业率越低,通货膨胀就越炽烈。完全就业状态于是成为央行收缩银根的理由,由此带来经济增长的周期性起落。但是本周期通货膨胀不见了,美国经济已经进入扩张期的尾部,而物价却没有如往常般大幅蹿升。

对此,经济学家有不同的解释,其中最常见和令人信服的就是亚马逊现象。电子商务的崛起,对传统零售业构成强烈的竞争,普通商铺没有了加价能力,无法将成本转嫁给消费者,只能通过减少自身利润来维持竞争力。换言之,亚马逊的垄断性强势,摊薄了商家的利润,打散了供应链的中间环节,将利益交给了消费者(及亚马逊股价),物价上涨受到压制,菲利浦曲线失灵了。

经济学家还没有搞清楚亚马逊现象对物价的终极影响,亚马逊又爆出了第二个现象,该公司突然宣布将所有员工的最低工资上调到每小时十五美元。一石激起千层浪,此举势必迫使所有低端工种重新审视工资标准。

亚马逊此举有其自身的打算。公司计划在今年圣诞节招收十万临时工,旧的薪酬标准下这是无法做到的。加工资的同时取消了股票花红奖励。电子商贸面临着巨大的政治压力,征税之声不绝于耳。以桑德斯为首的左派议员,强烈抨击物流仓库的工作强度。亚马逊加工资,一举四得,桑德斯也第一时间出来点赞。

同时,此举更会带来商界的一场飓风。亚马逊涨了工资,势必打破原本的就业市场供需关系,其他企业需要跟涨,没有能力跟涨的请人愈发困难。美国就业市场本来已经难以维持现有的工资水平,巨型企业亚马逊石破天惊的决定,可能如决堤般触发涨工资潮。

美国经济中服务业所占比重很高,CPI指数中服务业占比也很高,核心CPI和核心PCE的占比更是如此。工资跳升,能不能仅靠压缩商家利润空间而维持物价稳定,笔者认为难度很高。一旦美国通货膨胀突破联储的政策底线,对宏观经济环境、货币政策前景和风险资产走势均会带来深远的影响。亚马逊现象不仅在美国发生,其实在世界许多地方都在酝酿中。

亚马逊老板贝索斯,靠电子商务异军突起,已经成为世界首富了。一位超级富豪为手下穷人加工资所带来的涟漪,相信是跨行业的、全球性的。

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陶冬

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