4季度钢价是再攀新高or 以暴跌收官

来源: 我的钢铁网
今年四季度钢价会否再创新高还是重蹈去年末暴跌收官? 本期我们采访到我的钢铁资讯总监徐向春,来看看他对四季度钢材价格的观点——
本文来源于我的钢铁网,原文标题《4季度钢价是再攀新高or 以暴跌收官

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背景:进入10月,国内钢材市场延续长强板弱格局,螺卷价差扩大,期货持续深贴水状态。随着全国20mm三级螺纹钢均价再度涨破4600元/吨,达到年内高水平,市场恐高情绪也在升温。那么,今年四季度钢价会否再创新高还是重蹈去年末暴跌收官? 本期我们采访到我的钢铁资讯总监徐向春,来看看他对四季度钢材价格的观点——

 

 

▍核心观点

 

1、限产的最终目标是保证大气质量改善目标完成,限产比例、整体影响不会有大的松动。四季度供应减少毋庸置疑,但减量还将取决于最终的限产方案落地情况。

 

2、四季度甚至明年一季度,汽车产销将继续处于收缩状态,对钢材需求拉动效应减缓。四季度基建预计止住下滑势头,用钢需求回稳。而房地产将成为下游最大不确定性因素。总体来讲,四季度钢材需求会有所减弱。

 

3、由于市场对未来的预期偏向谨慎和悲观,期货处于深贴水状态,临近交割月贴水必然要修复。但1905合约依然深贴水,并且这种状态或继续保持。

 

4、如果最近不出现暴涨,那么四季度钢材价格大幅回调的可能性并不大。四季度钢材价格“高处不胜寒,脚下无深渊”,一方面是常规恐高情绪仍在,另一方面库存低、限产力度不会降,“下跌深渊”很难形成。

 

▍以下是采访实录:

 

▶小编:目前众说纷纭的秋冬季限产您怎么看?四季度供给情况如何?

 

徐向春:首先要明确的一点是,限产的最终目标是保证大气质量改善目标完成,那么在这个前提下,我们来看今年的秋冬季节限产情况。

 

今年明确提出了禁止“一刀切”,如河北地区采取分级限产政策,应该说这种差异化限产方案更为科学、积极,但是也带来了可能无法完成最终目标的隐患。至少根据唐山地区初步限产方案,唐山市政府并不满意,认为限产比例偏低,现在已经重新提出方案,原则上不低于去年。所以限产比例与去年相比不会有大的松动,只是有些微调。而实际影响方面,今年长三角地区与汾渭平原也加入了限产的行列,整体影响也不会小于去年。

 

从供给端来讲,四季度供应减少毋庸置疑,但减量还将取决于最终的限产方案落地情况。

 

小编:制造业出现扩张放缓,楼市销售降温,四季度需求怎么看?

 

徐向春:上半年机械、汽车行业总体用钢需求增加,房地产用钢需求相对较好,基建始终处于降温状态。制造业需求足一点,以基建为代表的建筑业需求微降,1-9月份钢铁消费大体持稳。

 

但现在情况发生了较大变化,制造业用钢需求明显降温。9月,国内汽车销量239万辆,同比下降11.6%;乘用车销量206万辆,同比下降12%,原本属于汽车销售旺季的9月产销数据降幅明显,车市提前进入寒冬。这同样预示着四季度甚至明年一季度,汽车产销将继续处于收缩状态,对钢材需求拉动效应减缓。

 

建筑业方面,尽管基建补短板会有所升温,但受制于地方债等问题,四季度基建预计只是止住下滑势头,用钢需求回稳。近期房地产销售、价格和市场预期全面降温,将成为下游最大的不确定性因素。因此总体来讲,四季度钢材需求会有所减弱。

 

小编: 1-9月进出口数据来看,中美贸易战影响或有限,悲观预期是否有所修复?钢材出口市场形势如何?

 

徐向春:贸易战影响是长期的,略微滞后的,进出口数据短期内没有很大滑坡,贸易战的影响有待于进一步观察。

 

单就钢材品种而言,中美之间贸易摩擦“历史悠久”,已经长达十几年,因此受到的实际影响很小。2018年前三季度我国钢材出口同比下降,但月度出口在年初低于500万吨的水平之后,开始出现回升,近几个月基本维持在600万吨左右的水平。

我认为,钢材的出口已经基本见底,后期出口量将取决于国内、国际钢材价差波动及人民币汇率。预计四季度钢材出口将趋于稳定。

 

小编:螺纹钢期货深贴水是什么原因? 

 

徐向春:目前的贴水情况,我认为是现实与预期的落差造成的。现货方面,无论钢厂、贸易商都感受不到销售困难,本周我网统计钢材社会库存降36.75万吨,钢厂库存降31.33万吨,总库存依然处于历史偏低水平。虽然“金九”已经“爽约”,但“银十”还是如期来临,需求好转使得节后现货价格出现反弹。

 

期货方面,由于市场对未来的预期偏向谨慎和悲观,市场预计后期供求关系将从偏紧向宽松转变,导致期货始终处于贴水状态,一旦临近交割月贴水必然要修复。但1905合约依然深贴水,并且这种状态或继续保持。

 

▶小编去年年末现货价格大幅回调的现象今年是否会重现?四季度钢价走势如何? 是否会创新高?

 

徐向春:如果最近不出现暴涨,那么大幅回调的可能性并不大。 四季度价格是否能够创新高?我表示比较谨慎,即使能创新高也是很“勉强”的新高。

 

我把四季度钢材价格描述为“高处不胜寒”,现在的钢价已经“单枪匹马、一枝独秀”多时,会引起各方制约,因此对价格新高不那么看好。但是否意味着下跌?那么还有第二句话,“脚下无深渊”。第一,库存很低,第二限产力度也不会降下来,即便四季度需求偏弱,“下跌深渊”也很难形成。

 

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