春天的曙光:银行房地产并购贷解冻

岳嘉
可能加速中小型房企的灭亡。

楼市调控以来,资本市场一直对房地产开发企业采取“闭门谢客”的态度。直接融资层面,上市房企并购重组的再融资方案屡屡碰壁;间接融资层面,房地产信托、银行委托贷款等非标渠道也是“此路不通”。

尤其在拿地环节,开发商遭遇了去杠杆政策的“两头堵”:融资端,资产证券化工具和银行间市场发行的商业票据均被要求不得用于支付土地款;投资端,各地土拍交易所穿透资金来源进行监管,杜绝股东借款等非自有资金拍地。

房企绕道通过项目并购继续扩大土地储备,一是图便宜,二是有加杠杆的空间。紧信用环境下,商业银行并购贷款业务部对开发商敞开了大门,成为楼市凛冬里一抹春天的曙光。