快评丨2月数据消费、投资企稳,房地产风险上升,宽货币仍将持续

2019年经济将呈现筑底和弱势震荡态势,经济大幅下行风险不大,但经济快速反弹可能性同样较低,债券牛市并未结束。

结合2月经济数据看,我们整体认为需要避免两种误判:

第一种误判是认为经济断崖下行,进而采取强刺激手段。我们认为目前的中国经济处于高速向中高速换挡,经济增速中枢下降符合中国经济体量和发展阶段、发展模式的变化,不应因为经济放缓就极度悲观,进而采取强刺激手段,导致更长期的、更大的问题。

第二种误判是认为中国经济将很快复苏,对经济盲目乐观。从国内讲,增长动力切换需要时日,没有哪个国家能够在很短时间内就转型成功,从加杠杆主体看,民企融资能否落实有待观察,房地产数据已经出现领先指标加速恶化迹象,房地产风险在加剧;从海外看,全球经济预期不断下调,美国经济一枝独秀已经摇摇欲坠,中国经济出现很快复苏、V型反弹的可能性很低。

*本文内容由见闻研究团队原创,会员可以添加微信号“jwzhujiao3”加入会员投研交流群,和研究团队一起发掘全球市场机会*