2019年春季汽车行业投资策略:车市复苏前波动磨底,关注高景气度产业链

申万宏源研究
车市复苏前波动磨底,关注高景气度产业链

宋亭亭,申万宏源汽车及汽车零部件领域分析师,毕业于华东师范大学,从事证券行业研究4年,从业资格证书号A0230517090004。

观点概要:

2019Q3可能是新一轮汽车周期的起点,与2012-2013年的发展轨迹最相似。销量回暖过程中、行业盈利回升催化下,将会迎来板块性机会。整车先于零部件。推荐顺序为:自主整车>零部件,但优质零部件的持续性更强。1)自主整车:关注触底回升、具有安全边际的长安汽车;2)零部件:2条核心主线。①景气度产业链:包括日系产业链(确定性最强的星宇股份、广汽集团)、特斯拉产业链(拓普集团、科达利等)、大众MEB产业链(华域汽车、中鼎股份、三花智控等)。②汽车电子产业链:国内具有先发优势的华域汽车、德赛西威、均胜电子。

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