企业债利差收紧背后:关注这只美股市场最大黑天鹅

相比于历史最低水平的债券收益率,美股并不贵。

美国新发垃圾债(高收益率债券)的平均收益率近日创下历史新低,投机级市政债收益率也在逐步下探。根据投资研究提供商Gavekal汇编的数据,以利息保障倍数来看,美国企业债的利差收紧的程度已经极大地偏离了基本面。

对于2020年的美股市场而言,需要警惕的最大一只黑天鹅不是别的,正是债券市场。