输入型通胀:一个巴掌拍不响?

海外大宗商品涨价能否单方面造成国内的高通胀?

3月进口的铁矿石、原油、大豆,进口金额增速均高于数量增速,背后也对应着商品价格上涨。在美国等主要经济体货币宽松政策的影响下,全球大宗商品价格持续上涨,截至3月份,铁矿砂进口价格连续7个月同比上涨,铜矿砂进口价格连续11个月同比上涨,大豆进口价格连续4个月同比上涨。原油进口价格也结束了连续12个月的同比下跌走势。

无论从PPI连续回升还是价格带动进口的趋势看,中国都处在输入型通胀的风险之中。这个趋势从去年三季度就已经开始。问题是,本轮输入型通胀有多严重?以及国内的货币政策将对它作何反应?