一图胜千文:人民币升值能对抗输入型通胀吗?

还是得看供需。

5月21日,中国央行上海总部调查研究部主任吕进中发文指出,人民币适当升值,抵御输入性效应。

而近期人民币汇率走出一轮强势升值,因此市场上出现观点称可通过人民币汇率升值应对大宗商品价格上涨带来的输入性通胀。

从历史数据来看,2010~2018年两轮PPI大幅下行都伴随着人民币升值。但本质原因并不是受人民币影响,而同当时的需求端地产周期紧密结合。

但当前PPI上行受供给扰动更多,人民币升值来对抗输入型通胀的确是个较好的选择,因为当前人民币升值对出口的冲击不是主要矛盾,我国出口屡屡超出预期,海外需求复苏普遍快于生产,今年出口压力并不大。

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