通胀or复苏?大类资产趋势反映何种预期

胡蛮
价格波动是诚实的

海外市场呈现两个方面的特征。一方面随着疫苗的推进,经济继续呈现复苏的节奏。尽管新冠变种病毒为经济复苏蒙上了一层阴影,但从各项数据看,经济仍呈现复苏格局。6月份欧元区制造业活动以有记录以来最快的速度增长,63.4的读数高于之前 63.1的初值。世界银行6月29日发布报告,也将中国2021年经济增长预期值从8.1%上调至8.5%。

但另方面,通胀与经济增长是经济的一体两面,特别是海外持续宽松背景下。市场一直担忧美国的通胀会控制不住。近期美国通胀压力凸显,一些通胀指标达到多年来高点。美国5月核心个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨3.4%,消费者价格指数(CPI)同比涨幅达5%,远高于美联储2%的目标。美国4月房价更是创下近30年来的最大涨幅。

那么当前,海外投资者到底在关注经济复苏还是担忧通胀失控呢?或许近期的部分资产价格走势能给我们提示。