宏观七日谈

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宏观七日谈 | 不要命3000和不漂亮50
宏观七日谈 | 不要命3000和不漂亮50
2017-06-25 20:06:23
随着中国新兴产业崛起,自主研发能力提升,真正漂亮的alpha会越来越多。手机界和汽车界的“美的格力”正在崛起,传统周期行业的集中度也在快速提升。对应着美国当年的“漂亮50”,聪明的中国投资者也一定会找到中国资本市场的“漂亮”线索。
宏观七日谈 | 当监管进入深水区:漂亮的alpha继续,抱团的beta解体
宏观七日谈 | 当监管进入深水区:漂亮的alpha继续,抱团的beta解体
2017-06-16 13:59:00
“漂亮50”是“传统经济模式向消费驱动模式转型、产业升级伴随行业集中度提升”这个过程中出现的alpha,中国经济转型过程中一定会有真正漂亮的alpha。如果利率中枢长期保持易上难下,真正漂亮的alpha会持续,抱团的beta终将解体。
宏观七日谈 | 中国债务周期翻越指南
宏观七日谈 | 中国债务周期翻越指南
2017-06-10 10:50:53
中国发生像美国2008-09年那样发生快速债务通缩的可能性不高,但是从长期来看,人们可能高估了政策对房价的控制力,低估了货币信用收缩的影响。对比中美居民部门房贷和杠杆有助于让我们知道犀牛的轮廓,以及我们离犀牛的距离。
宏观七日谈 | 人民币补涨是技术性调整 升值难成趋势
宏观七日谈 | 人民币补涨是技术性调整 升值难成趋势
2017-06-02 09:17:21
对外,美国硬数据强劲且6月加息板上钉钉;对内,金融去杠杆的深入需要需要汇率稳定或中枢微贬为利率留出缓冲空间。除非在维稳上有很强的意图,否则人民币继续升值没有太多空间。
宏观七日谈 | 当潮水退去之后——央行缩表、银行缩表与不良暴露
宏观七日谈 | 当潮水退去之后——央行缩表、银行缩表与不良暴露
2017-05-22 18:17:45
在强监管的背景下,银行过去是“法不禁止皆可为”,现在是“法不允许皆不敢为”。随着银行从“资产驱动负债”逐渐转到“负债驱动资产”,未来更加考验银行的负债管理能力。对金融自由化的纠偏是一个漫长出清的过程。随着潮水退去,更多现象会显露出来。
宏观七日谈 | 开弓没有回头箭——做好去杠杆的长期准备
宏观七日谈 | 开弓没有回头箭——做好去杠杆的长期准备
2017-05-15 12:04:58
开弓没有回头箭,超额收益可能来自于政策的临时对冲和市场的创伤修复,但工作节奏放慢的机会并不多,重点是监管方向不会变,时间会持续,而且惯性会越来越强。真正的底线可能是容忍一两家区域性银行出问题,救流动性,救市场失灵,而不是救机构。
宏观七日谈 | 原油可以抄底了吗?
宏观七日谈 | 原油可以抄底了吗?
2017-05-08 10:41:52
想抄底的现在可以抢跑了。
宏观七日谈 | 风险藏在分母中:金融去杠杆的目标、方式、节奏和底线
宏观七日谈 | 风险藏在分母中:金融去杠杆的目标、方式、节奏和底线
2017-05-02 10:37:27
监管底线在哪里?我们认为监管的底线不是实体经济或债灾,目前一级债券市场取消发行和票据利率长期处于4%以上,实体经济已经受到影响。去年底债灾也反映了监管底线远不限于此。
宏观七日谈 | 剩者为王:中国经济的产能新周期并没有出现
宏观七日谈 | 剩者为王:中国经济的产能新周期并没有出现
2017-04-24 10:13:59
跑马圈地的时代过去了,进入到剩者为王的时代。
宏观七日谈 | 我们正经历加长版2013
宏观七日谈 | 我们正经历加长版2013
2017-04-17 11:28:18
虽然不会像13年6月的钱荒一样剧烈,但资产价格分母的影响将远大于分子的影响。
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