一张图读懂 2021/07/30 08:30

上市教培机构如何转型?

中信证券:

1)新东方:公司 2020 财年成人业务(书籍、留学咨询、大学生备考等)收入达 75 亿元。据此,我们认为新东方具备剥离学科类培训业务,继续以上市公司身份发展的可能性。公司在成人培训领域有良好基础,依旧具备一定价值;

2)好未来:学科类培训业务是主要业务,资产剥离难度大,公司目前转型“彼芯”课后托管业务,具体模式和效果仍需观察。总书记两会上强调“教育,无论学校教育还是家庭教育,都不能过于注重分数”,具体的业务转型需要看产品如何提升以及和校内政策的配合;

3)有道:公司 2020 财年成人/硬件/营销收入分别为 6.0/5.44.7 亿元,合计占公司收入 51%。同时,公司成人及硬件业务增长迅速(硬件业务 1Q21 同比增长 280%),教育硬件业务竞争力强,仍然具备成长价值。

4)高途:公司 2020 财年成人业务收入 9 亿元,占公司收入 12%。预计未来公司将继续加大职业教育发展,聚焦考公、考研、语言等品类逐步向外拓展。考虑到公司历史上经历过多次较大转型和变革,组织生命力顽强,仍然值得关注。