国泰君安：债券市场已经非常接近顶部

国泰君安覃汉、王佳雯称，到目前为止，债市已经进入全盘的多头思维。有以下表征现象：①认为只要不是利空就等于利多。②过度解读一些中性信号。③理解偏差与选择性无视。③理解偏差与选择性无视。比较确定的是，市场已经非常接近顶部。目前的杠杆水平已经在红线附近反复试探，只要供给开始放量，“欠配”这一最大的逻辑支撑会被破坏。