两市走势和融资余额增长出现一定背离，但与融资成交占比同向变动，这或与两融“绕标”有一定关联性。
自 5 月至 8 月，代表中小市值的中证 500 和中证 1000 指数的表现和其成分股的融资余额的变化保持同向变动，例如中证 500 累计上涨约 10%，融资余额同步增加 10%，但同期代表大市值股票的沪深 300 指数累计下跌约 6%，而融资余额增加了 8%，这是 2019 年至今二者首次出现长达 3 个月的背离趋势，我们不排除投资者加杠杆逢低买入沪深 300 指数成分股的可能性，但这种罕见的背离或许和信用账户“套现”存在一定的相关性。（中信证券）
