实体融资缺需求、银行又保守，共同造成了抢票这一现象。
红塔证券李奇霖：
缺乏实体融资需求同时自身的风险偏好又比较低，那么银行为了满足信贷额度的考核要求就会使用票据来冲量。
所以我们能够看到自10月以来，1个月、3个月等短期限的国股银票转贴现利率大幅下滑，11月末1个月期限的国股银票转贴现利率仅有0.76%，3个月期限的也只有1.3%。转贴现利率的大幅下跌也验证了目前银行可能是在票据市场上抢票的。
更重要的是，到了12月，票据的转贴现利率还在快速下滑，截止12月8号，3个月期限的转贴现利率仅有0.47%，创下了近年来的新低，并且1年期的转贴现利率也开始下行。
这背后体现出来的是即使到了现在，银行对后续实体融资需求的预判还是比较谨慎的，银行可能认为12月还是缺需求，但是政策又有加大信贷投放的压力，所以现在先买入票据。
