疫情影响下的行业格局重塑

从各国来看，疫情的常态化会对接触性服务业造成部分永久损失，下游制造业资本开支也将持续受到抑制，劳动力从接触性服务业大规模流出。常态化防疫叠加稳增长政策落地，低产业链复杂度的二产（上游原材料制造业、建筑业等）表现将相对较好。但随着有序放开，接触性服务业和产业链复杂的高技术制造业边际收益最大。（国君宏观）