对于新兴国家来说有一个关键外汇储备指标：可用外汇储备为进口提供资金的时间。截至今年7月，马来西亚、泰国、印尼该指标分别降至4.1个月、7.3个月与5.6个月。其中马来西亚该指标已逼近2001年的最低值，泰国与印尼的该指标也均接近2008年次贷危机时期的低点水平。
历史上美元升值结构都对应着美元在全球已确认外储中的比重上升，但疫情暴发以来二者却显著背离，结合图13来看，美联储大幅加息、美元快速升值似乎令部分非美国家产生了逆反心理——加速去美元化。
事实上，1997-1998年亚洲金融危机阶段，美国经济与就业数据未有明显疲软迹象，但美联储依然临时降息，大概率就是为了防止海外美元流动性枯竭、美元货币体系逆转。（招商宏观）
