华创证券认为，考虑到当下经济一方面看不到过热的迹象，另一方面经济暂时没有衰退的风险，中庸之道的选择下，未来MLF利率和OMO利率调升和调降的可能性都已不大。
与利率政策不同的是，准备金政策的目的是流动性的调节工具。对于央行而言，当下央行扩表的方式是通过投放MLF，支小支农再贷款，PSL或碳减排工具等阶段性货币政策结构工具。这些投放会引致央行资产负债表资产端的“对其他存款性公司债权”科目有所抬升。
值得注意的是，央行不能无限制的通过MLF等债权工具投放流动性。数据来看，2018年以来，除非经济有微过热的迹象（2020年四季度），其余时间段一但对其他存款性公司债权/总资产这一比值有明显抬升，央行均有降准动作。因此未来如果观察到这一指标的再度抬升，不排除央行有降准的可能。（华创证券）
