8月中旬随着政府债发行提速，缴税压力抬升，资金利率有所回升，甚至出现隔夜与7天倒挂。尤其是DR001在中旬快速冲高，最高上行至1.94%，与DR007发生倒挂。
但中信证券明明团队认为，货币政策中性偏宽松的基调并没有改变，考虑到政府债缴款叠加MLF到期压力，流动性缺口较大，年内降准仍有可能。预计跨月结束后，DR007仍将重回政策利率1.80%下方。
中信表示，对于债市而言，考虑到稳增长政策效果需要时间体现，短期内经济基本面难以出现趋势性拐点，长债利率在2.5%的MLF锚位以上仍具备一定配置价值，预计后续债市或延续边际走强格局。
