美联储频频吹风“重看”通胀 “再通胀”风起 资产泡泡继续吹起来?

作者: 王懿君
当高盛说“金发姑娘”上涨即将结束,所有人忽略了另一种上涨逻辑。

对于节节攀升的美股走势,华尔街再度发出警告。

高盛在最新发布的报告中认为,由“金发姑娘”带来的一波涨势即将消退,债券收益率从此一路高升。

所谓的“金发姑娘”状态指的是全球经济协同适度增长,通胀保持低位,恰好可以足以提振风险资产价格,但尚不足以诱发“高处不胜寒”的崩盘风险。

“目前美联储的定价与标普500指数已经严重脱节。市场不仅预计未来12个月不会加息,甚至还预期美联储将在接下来的两年降息”,高盛表示。在其眼中,这与风险资产及近来通货再膨胀、宏观经济逆风转向的两大势头所发出的看涨信号并不一致。

然而所有人的忽略了另一种助推市场上涨的“逻辑”——美联储。美国通胀在金融危机以来很长一段时间都保持低迷,随着近期通胀回升,逐步接近2%的目标水平,美联储正在开始考虑容许通胀超调。

比通胀水平本身更重要的,是市场对通胀的预期。过去两周以来,重要美联储官员齐齐发声,为重新审议通胀目标框架“吹风”。

那么问题来了,在这样的政策环境下,什么资产最为受益?

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