喜人社融印证“宽信用”良效,降息炒作违背基本面

article.author.display_name 邓海清
8月金融数据大超市场预期,宽信用持续推进,降息必要性进一步下降。

8月社融数据表明,宽信用在实体经济层面依然在持续推进。同时很可能宽信用的结构是符合政策预期的——增加消费贷款、增加制造业和民营企业的中长期融资。

房地产融资政策收紧后可能也并未出现断崖式下滑,房地产投资增速下行的速度或弱于市场预期,依然是经济的托底力量。这也表明当前央行在降准的基础上进一步降息的必要性下降。

从央行意图来看,9月6日央行降准,其意图依然在于“宽信用”。降准的直接目的可能是降低LPR利率。在MLF和OMO都不变的情况下,降准有助于降低LPR利率,以及降低银行在LPR之上的加点。同时,缓解中小金融机构融资难题,实现货币政策更加顺畅地传导。

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