新债王冈德拉克:市场定价“没毛病”

来源: 冈德拉克
暴跌前的市场定价太夸张。

DoubleLine Capital首席投资官、“新债王”冈德拉克昨日参加题为《定价没毛病》(The Price Is Right)的网络直播,给出他对近日市场的看法。

取这个题目是因为冈德拉克不敢相信股市暴跌前的市场走势。

他表达了特朗普经济刺激计划可能容易被滥用的担忧,认为1万亿美元财政刺激仅仅是开始,“一旦开始给企业主撒钱,我无法想象贪污腐败的程度。”

而美联储降息显然是承认我们不会回到常态水平,由于最近一次大规模的货币注资,美联储资产负债表很快会扩张到10万亿美元 。他担心决策者处于“一再重复”的循环中,即刺激措施后跟随着更多其他干预措施。另一方面,随着全球经济陷入衰退(如果不是萧条的话),中央银行可能已别无选择。

实际联邦基金利率与十年期美债的利差扩大,或者说收益率曲线陡峭往往是衰退的开始,而战后最长经济扩张的终结意味着我们身处“复杂的交易环境”,股市暴跌背后存在着大量的清算抛售。

关于近日债券市场暴跌,冈德拉克表示,长期利率正在报复性的上涨,现在基本上在所有债券上都会亏钱。

他对黄金的看法中性,但认为还会走高,黄金表现要好过标普500指数。

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