古根海姆:全球衰退不可避免 股市只剩一个方向

作者: 乐鸣
管理资产超过2500亿美元的古根海姆的首席投资官,最近发表了对市场前景的判断。

管理资产超过2500亿美元的古根海姆的首席投资官,最近发表了对市场前景的判断。

首先,古根海姆的首席投资官认为新冠典型的蝴蝶效应:全球因为新冠死亡的人也就四五千人,而每年因流感死亡的人数就高达29-65万人。70亿人口只死了四五千人就引起这么大的反应,简直有点不可思议。

但不论如何,新冠对于市场的连锁影响已经开始显现,但发展具体路径是不确定的。例如,有谁能想到俄罗斯会借着这件事,突然打破OPEC+的减产合作,旨在让美国页岩油产业崩溃,继而演变成整个能源市场的混乱?

如今,这一影响已经传染到整个信贷市场,不仅仅是能源债,航空债、零售债都将步能源的后尘。整个链条的传染意味着全球衰退已不可避免。

如今美国公司由于过度借贷,整个新债发行市场很可能会冻结,让本来没有问题的公司也出现融资困难。那些债务到期,无法在市场上重新续借的公司,即便其财务良好也会被打爆。这在以前发生过,在未来也还将继续发生。

整个链条的复杂性意味着,很难预计下一颗多米诺骨牌在哪里倒下,但有一件事是肯定的,骨牌一定会继续倒下去。

我们预计,在四月的复活节之前,08年所使用的全套工具,包括但不限于TAF,TARP,TALF,TLGP和TSLF等都会全套上阵。

而根据历史经验,公司债与美债间的利差还有很大上升空间。

 

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