逃不开的困境:全球"日本化"?

作者: 涂子君
继欧洲“日本化”的担忧加深之后,越来越多人将关注点转向美国。

随着油价下跌引发全球经济衰退的担忧,叠加欧元区和美国为首的发达经济体海量资产购买的影响,美国10年期国债收益率下跌至0.55%,触及3月2日以来新低;30年期美债收益率跌至1.129%;2年期美债收益率跌破0.19%,逼近零水平。

目前的欧元区和美国与20多年前的日本在很多方面都惊人的相似——低通胀环境、低利率环境(利率处于零水平,甚至负利率)、大量堆积的债务和不良贷款,以及人口老龄化。

所谓的“日本化”即一个经济体可以在相当长的时间内低通胀和低增速并存,央行在应对危机进行宽松后,仍不能实现较好的经济复苏,进而无法实现货币政策的正常化,也失去刺激经济的空间。

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