一季报业绩超预期,分众传媒拐点再现? | 见智财报点评

作者: 见智君
新冠疫情对于广告行业的重创不言而喻,但并未本质上转变分众传媒的复苏势头。

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2020年4月27日盘后,分众传媒同时发布了2019年报及2020一季报。

总体而言,两份财报传达了颇为正面的经营信息:

1、2020年首季,分众传媒实现营业收入19.4亿元,同比下滑26%,明显好于此前市场悲观预期。要知道,Questmobile的数据显示今年一季度互联网广告市场规模同比下降了20%,投资者对于线下广告市场的预期更为悲观。

2、在竞争格局缓和的背景之下,去年下半年分众传媒加速推进了“点位优化”,2019年末自营楼宇媒体点位总数较2019年7月下降了约27万块,降幅超过10%。叠加影院减租,一季度分众传媒的营业成本环比下降4.5亿元。

3、在业绩后的电话沟通会议上,分众传媒表示今年4月楼宇媒体营收已经同比回正,且5、6月也可能实现个位数的同比增长,有望扭转悲观的市场预期。

自上市以来,分众传媒一直充满争议。一个颇为普遍的看空观点是“互联网广告对于线下广告的替代并不可逆,楼宇媒体并不存在长期价值”。今年以来,分众传媒累计下跌近3成的股价表明在疫情“黑天鹅”的冲击下,看空者的阵营逐渐壮大。

见智并不推崇将“短期趋势长期化”。

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