安联集团首席埃尔里安:美国失业率将超过大多数人想象,将有第三、第四轮经济干预,警惕气候等“尾部风险”

作者: 陈圣洁
股市的“双赢思维”令人担心

随着全球经济从封闭状态中复苏,各国领导人正在努力应对大量有关如何前进的重大决策,比如如何恢复增长,需要进行多少结构调整,以及需要维持多久的金融支持。

世界上最著名的经济评论员之一、安联集团的首席经济顾问穆罕默德·埃尔里安,日前发表了他对美国经济和金融的最新看法,回应了几个市场关注的核心问题。

股市的乐观程度为何远远领先于经济?

埃尔里安认为,投资者认为自己“处于双赢的局面”。

即如果经济确实复苏,投资者会在基本面上获利,现在的低迷经济数据是障眼法。这是好的一面。

但如果投资押错了,他们也会赢,因为他们真的相信美联储和其他中央银行会照顾它们的“后背”。

埃尔里安认为,这样的思维是过去几年来一直在积累的。美联储现在不仅购买其投资级债券,而且还冒险进入一些高收益领域,尤其是购买高收益债券时,给了投资者巨大的预期。

因为在市场看来,高收益率债券仅比股票风险高一级。如果美联储能买高收益债券,那么它最终肯定会进入股市。

这种“双赢”思维已将市场推高至与实体经济脱钩的水平,也带来了许多意想不到的后果。我能理解这一点,但对此感到不安。

美联储会持续干预么?

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