蓝月亮(下篇):中性、乐观假设之下,估值还有多少水位? | 见智深度报告

作者: 见智君
相较于国外日化龙头的低增速,蓝月亮天花板似乎远未触及

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我们在本系列的上篇里分析了蓝月亮的商业模式,并通过对几个核心问题的解答给出了公司的竞争优势。本文将重点针对公司的投资价值和估值做出详细测算。

公司于最新招股更新2020H1经营数据,因为疫情公司整体收入下降10%,上半年洗衣液收入大幅下滑29%(疫情期间洗衣次数减少),洗手液收入则暴增158%,家居清洁同比增64%。

A股日化企业平均市盈率在50倍上下,按2019年业绩看,蓝月亮当前的静态市盈率在54-70之间,估值性价比略打折扣,见智因此采用中性及乐观假设下的DCF估值法给出公司未来可能相对合理的估值区。

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