锂电隔膜别只盯着恩捷,它的预期差更大!全球份额20%,市值仅百亿出头,明年海外确定放量

来源: 脱水研报
隔膜别只盯着恩捷股份,预期差最大的是它 ①大多数锂电材料都有5名以上有潜力的玩家,而隔膜未来5年的主要主导者就是中国的前3家:恩捷、星源、中材。 ②20年全球锂电的需求在140GWh左右,25年全球需求1400-1500GWh,合计对应隔膜需求250亿平,市场空间大。 ③预计恩捷做到40-50%份额,对应50-70亿利润;星源20%份额,对应利润空间在15亿。星源份额为恩捷一半,但市值仅为13%。 ④星源21年后利润率提升空间较大:Q3星源单平利润达到0.13元/平,而Q1-2几无利润,已有较大提升,预计21年星源的单平利润会有较大回升。且海外电池厂加大对公司湿法的导入是可以预见的必然。
隔膜别只盯着恩捷股份,预期差最大的是它 ①大多数锂电材料都有5名以上有潜力的玩家,而隔膜未来5年的主要主导者就是中国的前3家:恩捷、星源、中材。 ②20年全球锂电的需求在140GWh左右,25年全球需求1400-1500GWh,合计对应隔膜需求250亿平,市场空间大。 ③预计恩捷做到40-50%份额,对应50-70亿利润;星源20%份额,对应利润空间在15亿。星源份额为恩捷一半,但市值仅为13%。 ④星源21年后利润率提升空间较大:Q3星源单平利润达到0.13元/平,而Q1-2几无利润,已有较大提升,预计21年星源的单平利润会有较大回升。且海外电池厂加大对公司湿法的导入是可以预见的必然。
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