兜底信仰打破!国企违约或成信用市场重要转折点

来源: 泽禕
最大胆的投资者已经开始下注与明年政府的兜底意愿了。

在12月20日的“国家发展论坛”中,安信证券首席经济学家高善文点出了当前宏观杠杆率太高和融资难、融资贵之间存在的矛盾,并认为今年也许是信用市场一个重要的分水岭和重要的转折点。

高杠杆率和融资难、融资贵之间产生了根本矛盾。

我国的杠杆率很高,并且上升速度很快,这意味着债务融资的规模巨大,并且债务融资增速也很高,即使在如此高的增速环境中,市场仍在抱怨融资难、融资贵,这种现象的出现本身就是个矛盾。

但这种现象已经存在了,这意味着当前政府想要去杠杆会导致融资难、融资贵的问题更加严重。

高善文认为,出现这种矛盾的核心逻辑就是信用市场上,普遍存在的隐性的刚性兑付越来越严重。在市场运行过程之中,它所产生的作用和自身的规模越来越大,在很多信用市场的投资之中,它已经成为投资者根深蒂固的信仰。

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