零利率叠加再通胀 哪类资产价格将凸显?

作者: 岳嘉
全球只有10%的债券收益率超过3%,债券市场的负利率化已经成为大趋势。

在美国,由于美联储的无限量QE,美国垃圾债的平均到期收益率也在12月3日降至了历史新低的4.45%;同期,日本消费金融公司Aiful以1%的票面利率发行150亿日元垃圾债,此为今年全球最低的垃圾债利率。这些行情都表明债券市场正在走向“高风险、低回报”。

而根据摩根士丹利的统计,全球实际收益率为负的国债规模在过去两年内翻了一倍,达到31万亿美元。可以看出,不仅仅是疫情以来各国央行实施零利率的影响,全球债券市场的负利率化已经成为大趋势。

通胀回归正在成为现实,在固定收益资产荒背景下,投资者要如何跑赢PPI和CPI?

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