输入型通胀:A股高估值最大的挑战?

作者: 岳嘉
开年以来猪肉价格的上涨引发了国内的通胀担忧,而涨价的不只是猪肉。

植物油价格涨幅最大,同比涨19.1%,背后是主要棕榈油生产国供应持续紧张,国际贸易受到印度尼西亚出口关税大幅提高的影响;国际大豆油价格上涨,部分原因是阿根廷的长期罢工影响了粉碎活动和港口物流。

从更长的周期看,本轮全球农产品价格上涨的斜率接近2011年,共同的背景是美联储的量化宽松。不仅仅是农产品,工业金属、黑色系及化工品都出现了不同程度的涨价行情,尽管经济复苏还面临诸多问题,但通胀预期正在成为现实。

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