简评 |社融增速进一步回落 信用环境边际收紧仍是大概率事件

1月12日晚间公布的2020年12月金融数据显示，12月新增社融1.72万亿，不及预期，比上年同期少4821亿元，也显著低于上月的2.13万亿元。

社融不及预期，导致存量社融增速连续两个月下滑，2020年存量社融同比再度回落0.3个百分点至13.3%，如何看社融增速的进一步下滑？此外，年末央行通过超预期的MLF投放呵护流动性，资金面整体依然宽松，目前流动性宽松可持续吗？