MLF意外净回笼后，逆回购操作开始放量，债市还有机会吗？耶伦财政立场偏激进，但非鸽派代表，美国财政政策或迎来转向——0120宏观精选

2020年11月底以来，央行持续超额续作MLF，10年国债到期收益率摸高到3.3%后持续下行到3.1%附近。在资金面宽松的同时，1月8号起央行开展50亿元逆回购操作，1月13日起开展20亿元逆回购投放，市场对货币继续宽松的预期越发强烈。

然而跨年后央行开始持续净回笼，上周五央行MLF操作5000亿，更是大幅低于市场预期的8000亿，预期差下利率出现回调，但近日央行逆回购接连放量，这又释放了什么信号？

货币政策的预期差源头在哪？MLF缩量代表货币政策转为收紧吗？当前债市还存在什么机会？又需要堤防哪些风险？

另一方面，1月19日，财政部长候选人珍妮特·耶伦（Janet Yellen）参加参议院听证会，表示考虑发行50年期在内的长期美债等，财政立场偏激进。但耶伦在美联储执政期间先结束QE、再加息、最后还开启了缩表进程，并非是鸽派代表...