1月社融超预期,但紧信用仍是大势所趋,下一步关注什么?——0215宏观精选

作者: 张娱
央行或更偏向灵活利率工具

从央行四季度货币政策执行报告来看,1月底的流动性净回笼操作不等于货币政策转向。当前社融增速下行更多是前期政策退出的自然回落,并非央行主导,实体融资需求仍非常强劲,也导致1月社融的超预期。

不过随着宽松政策退出,社融增速仍趋向于回落,紧信用仍是大势所趋,下一步重点关注什么路标?对资本市场和债市来说又意味着什么?

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