中美利差向上还是向下?如何影响A股走势?

作者: 岳嘉
年初以来,美债利率的单边走高将中美利差大幅压缩。

近期美债收益率的回升显著影响力全球股市,A股市场抱团权重股剧烈调整,但对于“美债收益率是全球风险资产的锚”之说,实际上并不准确。此前的见智研究文章提到过两个细节:一是历史上美股泡沫化阶段往往伴随着美债收益率的趋势或阶段性上行,二是在美债上行周期内,标普500指数大概率能取得正收益,只有在极端的上行幅度下才会下跌。

年初以来,美债利率的单边走高将中美利差大幅压缩。接下来的问题是,中美利差将维持在当前的历史高位?还是会继续下行?这对国内股市、债市而言,都是不可忽视的外围影响因素。

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