洪灝:预测2021,价值投资将会带来丰厚回报

作者: 洪灏
经济修复的强度很可能大于预期,因此2021年价值投资将会带来丰厚回报

8.1 预测2021:价值投资王者归来

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本期提要

  • 价值投资的“价值”如何理解?
  • 经济修复的强度很可能大于预期,因此2021年价值投资将会带来丰厚回报

本期内容

各位华尔街见闻的朋友大家好,我是洪灝。

最后讲一讲对于2021年的展望。

我们从怎样预测讲起,我觉得那样更有意思。其实结论大家都知道,很简单,指数没有特别大的系统性机会,2021年信贷就是这样了,货币供应大概10个点、11个点,但它不会收缩得很厉害,因为全球经济还在复苏,现在收紧货币政策的话,我觉得是讲不通的。在其他央行不断开闸放水的时候,我们去收紧货币政策,其实是我们承担了全球经济调整的成本,对我们来说不公平,凭什么?难道就是因为我们现在人均GDP达到了1万美元吗?还有6亿人口每个月挣1000元人民币,还有10亿人口每个月挣2000元人民币。这对我们来说不公平。

价值投资的“价值”如何理解?

我一直在强调的是一个结构性转变,结构性转变其实就是价值和成长的关系。一讲到价值投资,反正大家一亏钱就说自己是价值投资者,价值投资就是从一个短期的投机仓位变成了长期的投资仓位。 所以很多人觉得亏钱也不要紧,亏了钱就给自己颁发一个价值投资者的荣誉勋章。

我们也知道,价值和估值不是同样的概念。估值之所以成为一个筛选的因子,是因为我们做量化的时候,有4000只股票不知道怎么去筛选。其实在过去几年,估值作为一个因子,一直在让大家亏钱。因为越贵,大家越买。因为大家看基本面,觉得基本面很强,觉得科网股能够无限增长,即便是在疫情这么黑暗的时候,科网股仍然有两位数的盈利和收入的增长,大家觉得这个东西没有问题。尤其从2006年到现在,如果单纯根据估值来做投资决策,你会遭遇前所未有的亏损。

但是为什么我们现在提倡价值?……

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2 条评论
MobileUser8441
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I视界比上不足你再看看

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MobileUser0961
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呵呵

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