2.2万亿基建计划≠新一轮宽松

article.author.display_name 侯秋芸
美联储不再为财政扩张“买单”了?

疫情以来,美国政府已推出了三轮大规模财政纾困计划,包括去年3月首轮2.2万亿Cares法案、12月生效的9000亿美元刺激、以及今年3月拜登上任后通过的1.9万亿美元经济刺激计划,绝对规模已远远超过金融危机时期。

为了给财政刺激计划提供资金支持,财政部的发债规模也是水涨船高。与此同时,美联储也与财政部穿起了一条裤子,美联储通过大量“印钞”来增持美国国债,为财政扩张买单。

截至2020Q4,美联储持有的国债规模较2019Q4增长达101%,由美联储持有的国债占所有存量国债的比例也出现显著上升,从2019年底的10.04%上升到2020年底的16.90%,财政部与美联储的捆绑程度远超历史上任何非战争时期。

随着拜登公布其8年2.25万亿美元基建投资计划,谁来为如此庞大的基建项目兜底又成为焦点。尽管最终的落地规模及进程仍可能有变数,但考虑到预算调节程序的存在,最终通过应该也只是时间问题,扩张性财政政策料将成为拜登执政时期的主旋律。

空前的财政刺激与债务扩张,市场对于美联储继续购买债券与财政部“打配合”的预期再次出现,一旦美债市场供过于求,亦或是基建计划推进受阻,是不是又需要美联储挺身而出?

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1 条评论
tutu0116
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不就是耶伦17年那套么有啥新鲜的

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