美欧通胀比较:同样的QE 不一样的核心CPI

作者: 岳嘉
全球发达经济体中,目前只有美联储面临空前的通胀压力。

本轮全球通胀的基础是需求国与供应国的不平衡复苏,这与疫苗接种进程密切相关——供给国接种落后,原材料生产及运输受制约,需求国接种领先,经济及社会重启提速。供需矛盾引发大宗商品价格上涨,进而向终端消费价格传导。

通胀是全球经济复苏不得不面临的问题,但对于除美国以外的央行而言,又是不成问题的问题——在核心CPI方面,只有美国的读数异军突起,欧元区和英国相对温和,日本及还在通缩中挣扎。

疫情以来,发达经济体普遍采取了财政赤字货币化的方式应对疫情,为什么只有美国产生了高通胀压力?在现有的政策推演下,即欧央行加码量化宽松、美联储缩减购债规模,市场将作何反应?

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