误导了？美国CPI被租金高估！

10月美国CPI超预期放缓，同比上涨7.7%，预期8%；环比上涨0.4%，预期0.6%，通胀压力的缓解让市场松了一口气。

食品、能源、二手车等分项的涨幅均有回落，但占CPI篮子权重达到32.6%的住房分项仍在推动通胀的上行。

10月主要住宅租金分项（权重7.4%）同比上涨7.5%，环比上涨0.8%；业主自有住房等价租金（即租户愿意支付的租金或业主希望从租房中获得的租金，占比24%）同比上涨6.9%，环比上涨0.7%，二者合计拉动CPI环比上涨0.23个百分点，依然是影响通胀的核心因素。

但在租房市场上看到的数据是，租金价格在今年上半年就已经见顶，眼下租金增长正在快速回落。包括Zillow、CoreLogic、Equifax和Yardi Matrix在内的多家租赁平台数据均显示，美国租赁市场正在降温。

以Zillow观察租金指数为例，全美租金增速已从2月的17.2%降至10%以下，与CPI租金之间存在背离。

同样是有市场可观察数据的二手车就没有出现类似的情况。Manheim二手车批发价格指数于今年1月触顶后开始回落，与劳工局公布的CPI分项中二手车价格同比下行趋势保持一致。

一边是CPI租金保持韧性，另一边租赁市场早已减速，这主要是由于二者在统计口径上存在差异，BLS的计算方法也出了一份力。